綠色投資日益受到社會(huì)關(guān)注，ESG標(biāo)準(zhǔn)也在機(jī)構(gòu)的投資實(shí)踐中獲得逐步完善。4月22日世界地球日，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》發(fā)起“綠色投資、珍惜地球資源、資本與產(chǎn)業(yè)共創(chuàng)綠色未來”為主題的倡議活動(dòng)，旨在倡議投資機(jī)構(gòu)從綠色投資的角度挖掘價(jià)值投資，同時(shí)借助平臺(tái)的資源和影響力引導(dǎo)企業(yè)共同關(guān)注環(huán)保。毅達(dá)資本總裁、創(chuàng)始合伙人尤勁柏就相關(guān)話題接受了《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》專訪，以下內(nèi)容作為分享：

“綠色投資的社會(huì)貢獻(xiàn)與經(jīng)濟(jì)效益之間，不是非此即彼的關(guān)系，而是共生共榮、相互成就的關(guān)系。”毅達(dá)資本總裁、創(chuàng)始合伙人尤勁柏在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》專訪時(shí)說。

毅達(dá)資本是堅(jiān)定的綠色投資踐行者，其這些年在綠色領(lǐng)域的投資也帶來了不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)收益。據(jù)了解，毅達(dá)資本管理團(tuán)隊(duì)在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)投資了40余家企業(yè)，投資總金額超過10億元。其中，岱勒新材、亞瑪頓、中材節(jié)能、紅寶麗、大千生態(tài)、吉鑫科技、康達(dá)新材、揚(yáng)杰科技、萬(wàn)德斯、再升科技、愛康科技、星源材質(zhì)、匯川技術(shù)等近20家企業(yè)已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)。

“綠色投資不僅是對(duì)社會(huì)有意義，也是一筆明智投資。”尤勁柏說。政策的支持、民眾環(huán)保意識(shí)的提升、行業(yè)空間的不斷增長(zhǎng)，這些因素促使綠色產(chǎn)業(yè)成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)布局的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

垃圾分類產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期紅利將釋放

《21世紀(jì)》：在綠色投資領(lǐng)域，毅達(dá)資本主要關(guān)注哪些細(xì)分賽道，具體的投資邏輯是什么？

尤勁柏：我們很早就開始了在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資布局，尤其是在節(jié)能環(huán)保、清潔能源等與世界發(fā)展趨勢(shì)和國(guó)計(jì)民生聯(lián)系緊密的行業(yè)。其中水/固廢處理、土壤及環(huán)境修復(fù)、大氣治理、清潔能源生產(chǎn)和應(yīng)用、清潔能源汽車等領(lǐng)域均是投資重點(diǎn)方向。

以清潔能源行業(yè)為例，我們可以看到，首先，隨著補(bǔ)貼退坡并逐步退出，行業(yè)將大洗牌，市場(chǎng)格局逐漸穩(wěn)定，一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)越來越少。第二，平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代將變成“巨頭游戲”，我們重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)頭部上市公司并購(gòu)整合及定增的機(jī)會(huì)。第三，關(guān)注新技術(shù)，尤其是顛覆性新技術(shù)的投資機(jī)會(huì)。

《21世紀(jì)》：人們對(duì)綠色領(lǐng)域感觸最深的，可能是從去年開始推行的“垃圾分類”。這項(xiàng)舉措從去年的上海試點(diǎn)開始，目前已經(jīng)在更多區(qū)域有所落地。毅達(dá)資本是否在垃圾分類相關(guān)領(lǐng)域有所投資布局？

尤勁柏：垃圾處理除了剛性的法規(guī)、政府的擔(dān)當(dāng)、民眾的踐行，還要借助科技的力量。垃圾分類，被重新安排的不只是生活垃圾，還有整個(gè)廢棄物處理產(chǎn)業(yè)鏈。而固廢處理、資源循環(huán)利用等領(lǐng)域，一直是毅達(dá)資本投資布局的重點(diǎn)。僅2019年，毅達(dá)資本在上述領(lǐng)域就投資了6個(gè)項(xiàng)目，投資總額近2億元。其中的典型投資案例包括通源環(huán)境、中順環(huán)保、豐倍生物、鵬達(dá)環(huán)保等。

我們相信，未來隨著垃圾分類的全面推行，對(duì)于前端分類、中端收運(yùn)、末端處理等環(huán)節(jié)的投入均將會(huì)增加，長(zhǎng)期紅利會(huì)釋放。這些領(lǐng)域必定會(huì)誕生一批優(yōu)秀公司，同時(shí)也將給創(chuàng)投機(jī)構(gòu)帶來更多的投資機(jī)遇。

綠色投資有社會(huì)意義，也能實(shí)現(xiàn)好的經(jīng)濟(jì)效益

《21世紀(jì)》：近年來，毅達(dá)資本在綠色投資領(lǐng)域取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。能否談?wù)剬?duì)具體案例的投資過程，該項(xiàng)目帶來怎樣的社會(huì)貢獻(xiàn)與投資回報(bào)？

尤勁柏：比如萬(wàn)德斯，成立于2007年，是一家綜合性環(huán)保高新技術(shù)企業(yè)。這家公司長(zhǎng)期致力于垃圾污染削減、垃圾污染修復(fù)、高難度廢水處理等業(yè)務(wù)，尤其在垃圾滲濾液處理、填埋場(chǎng)修復(fù)等領(lǐng)域，萬(wàn)德斯是環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域重要服務(wù)商之一。

毅達(dá)資本是萬(wàn)德斯最早期的投資機(jī)構(gòu)，2016年1月完成投資。在我們的投資助力下，萬(wàn)德斯的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都得到了快速發(fā)展，從2016至2019年，萬(wàn)德斯?fàn)I業(yè)收入從1.46億元增長(zhǎng)至7.74億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率 74.37%。2020年1月14日，萬(wàn)德斯登陸科創(chuàng)板。按照最新市值，毅達(dá)資本投資萬(wàn)德斯預(yù)計(jì)回報(bào)倍數(shù)在10倍以上。

值得一提的是，在新冠肺炎疫情發(fā)生后，南京市第二醫(yī)院湯山院區(qū)成為南京市收治新型冠狀病毒肺炎患者的定點(diǎn)醫(yī)院，萬(wàn)德斯環(huán)保憑借技術(shù)的可靠性、安全性等優(yōu)勢(shì)，承建了該醫(yī)院的污水處理項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)完成后實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的穩(wěn)定運(yùn)行。

《21世紀(jì)》：您對(duì)綠色投資領(lǐng)域的未來趨勢(shì)有怎樣的預(yù)判？在政策層面，基金業(yè)協(xié)會(huì)在2018年時(shí)就發(fā)布了《中國(guó)上市公司ESG評(píng)價(jià)體系研究報(bào)告》和《綠色投資指引（試行）》，對(duì)VC/PE機(jī)構(gòu)的綠色投資有怎樣的推動(dòng)作用？

尤勁柏：我們認(rèn)為綠色投資一定是個(gè)大的方向和趨勢(shì)。首先，綠色投資和ESG投資倡導(dǎo)的長(zhǎng)期價(jià)值投資理念本身就與私募股權(quán)創(chuàng)投基金的長(zhǎng)周期投資模式十分契合。我們可以看到，越來越多的投資機(jī)構(gòu)開始通過在投資原則和業(yè)務(wù)流程中系統(tǒng)融入相關(guān)要求來落實(shí)綠色、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

其次，綠色投資是大勢(shì)所趨、民心所向。一方面，環(huán)保政策趨嚴(yán)，民眾的環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)；另一方面，供給側(cè)改革后，龍頭優(yōu)勢(shì)聚集，工業(yè)企業(yè)在環(huán)保上的支付能力越來越高。這些都給綠色產(chǎn)業(yè)帶來了非常廣闊的發(fā)展空間。

從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，近年來，我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)增加值基本上實(shí)現(xiàn)了以年均15%左右的速度增長(zhǎng)；清潔能源產(chǎn)業(yè)也在不斷壯大，2019年中國(guó)能源消費(fèi)總量48.6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，其中清潔能源消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量的23.4%，占比逐年上升。

第三，綠色投資不僅是對(duì)社會(huì)有意義，也是一筆明智投資。從毅達(dá)資本自身的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也證明，投資綠色產(chǎn)業(yè)同樣能實(shí)現(xiàn)好的經(jīng)濟(jì)收益。

毅達(dá)資本是堅(jiān)定的綠色投資踐行者。我們內(nèi)部建有一套投資負(fù)面清單，比如對(duì)可能出現(xiàn)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，采取一票否決制。在每一個(gè)項(xiàng)目的投資實(shí)踐中，除了關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)之外，在投資決策和投資行為中還非常注重考量企業(yè)的環(huán)境保護(hù)、對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)和良好的公司治理。

作為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，未來，一方面，我們會(huì)繼續(xù)遵循《ESG報(bào)告指引》的要求，自身做好有效的ESG管理和指標(biāo)的信息披露；另一方面，也會(huì)通過投資引導(dǎo)其他被投企業(yè)注重ESG管理的角色。