面對(duì)向“新”而行的大趨勢(shì)，作為創(chuàng)新“助推劑”的金融機(jī)構(gòu)該如何把握投資方向，匹配產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)和地方發(fā)展的結(jié)合點(diǎn)？該如何創(chuàng)新手段，更好發(fā)揮對(duì)要素資源的撬動(dòng)、集聚作用？近日，帶著這一系列問題，新華財(cái)經(jīng)記者采訪了毅達(dá)資本董事長(zhǎng)應(yīng)文祿。

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市場(chǎng)深度變革 創(chuàng)投作用日益凸顯

作為江蘇高科技投資集團(tuán)內(nèi)部混合所有制改革組建而成的毅達(dá)資本，創(chuàng)立至今已經(jīng)走過10個(gè)年頭，業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資、并購、不動(dòng)產(chǎn)、母基金等，目前該公司資金管理規(guī)模超千億元，已助推199家企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)成功上市、借殼或并購重組。

“毅達(dá)成長(zhǎng)的十年，也是中國金融市場(chǎng)快速變革的十年，我們見證了一系列改革創(chuàng)新舉措的落地，也見證了科技創(chuàng)新的日新月異。”應(yīng)文祿說，隨著創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的實(shí)施推進(jìn)，強(qiáng)化科技創(chuàng)新深入人心，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)理應(yīng)在當(dāng)前形勢(shì)下進(jìn)一步發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，挖掘并支持科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次明確提出“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，今年兩會(huì)期間再次提出“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)展指明了方向。

“發(fā)展多元化股權(quán)融資，在當(dāng)前形勢(shì)下對(duì)提高直接融資比重、活躍多層次資本市場(chǎng)有著舉足輕重的作用?！睉?yīng)文祿說，由于初創(chuàng)型科技型中小企業(yè)往往采取輕資產(chǎn)運(yùn)營，缺乏重資產(chǎn)用于抵押、擔(dān)保，債務(wù)融資難度較大，加之科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)特征，傳統(tǒng)金融“不敢碰也做不了”，迫切需要懂技術(shù)、懂產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為這些企業(yè)提供支持。

同時(shí)，從國際經(jīng)驗(yàn)上看，風(fēng)險(xiǎn)投資是助力科技創(chuàng)新的重要力量。美國直接融資比例高達(dá)80%以上，且接近50%是股權(quán)融資，而截至2024年1月底的數(shù)據(jù)顯示，我國的社會(huì)融資規(guī)模存量中直接融資比重僅占29.4%，其中，股權(quán)融資占比僅2.98%，折射出巨大發(fā)展?jié)摿??！翱萍紕?chuàng)新是國際競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)，在當(dāng)前復(fù)雜多變的國際形勢(shì)下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)更應(yīng)發(fā)揮自身作用，支持科技創(chuàng)新。”應(yīng)文祿說。

近年來，受內(nèi)外部形勢(shì)影響，國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)面臨“募資難”“退出難”“缺投資標(biāo)的”“一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格倒掛”等系列挑戰(zhàn)，行業(yè)分化加劇，倒逼創(chuàng)投企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“必須看到，當(dāng)前‘逆全球化’趨勢(shì)對(duì)我國‘世界工廠’模式帶來巨大挑戰(zhàn)，企業(yè)出口壓力增大、海外上市難度增大、行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，且短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)?！睉?yīng)文祿說，同時(shí)須看到，中國制造的優(yōu)勢(shì)依舊存在，人民幣市場(chǎng)在不斷崛起，頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的行業(yè)集中度在不斷提升，為創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展帶來巨大機(jī)遇。“依托鏈主企業(yè)、龍頭企業(yè)，創(chuàng)新型企業(yè)具有快速發(fā)展?jié)摿?，這倒逼創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加速思路轉(zhuǎn)變?！?/span>

近年來，毅達(dá)資本采取“邊打邊退”策略，不再一味以企業(yè)上市為退出時(shí)點(diǎn)，而是綜合應(yīng)用并購重組等方式，加快實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)，助力企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，進(jìn)一步發(fā)揮自身資源整合上的優(yōu)勢(shì)，培育科創(chuàng)型企業(yè)與大企業(yè)形成“產(chǎn)業(yè)森林”，通過資源整合，提升產(chǎn)業(yè)集群的協(xié)同效應(yīng)。

“近年來，人工智能快速發(fā)展，對(duì)多個(gè)行業(yè)產(chǎn)生巨大變革，而這些企業(yè)創(chuàng)新耗資巨量，光靠創(chuàng)投還不夠，需要激發(fā)資本市場(chǎng)力量予以支撐。”應(yīng)文祿建議，在國家層面宜在相關(guān)政策細(xì)則中，明確長(zhǎng)期資金規(guī)范化運(yùn)作當(dāng)符合創(chuàng)投行業(yè)市場(chǎng)規(guī)律，同時(shí)在稅收體系、基金退出渠道等方面加快體制機(jī)制創(chuàng)新，從而提振投資者信心，推動(dòng)科技創(chuàng)投。