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頭部人民幣基金才最有可能找到這個(gè)時(shí)代確定性最強(qiáng)、增長(zhǎng)最快的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

2022年8月2-4日，由清科創(chuàng)業(yè)、投資界聯(lián)合主辦的第十六屆中國(guó)基金合伙人峰會(huì)暨2022揚(yáng)州股權(quán)投資峰會(huì)在揚(yáng)州召開。毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人史云中受邀參加以《資產(chǎn)配置新機(jī)遇》為主題的圓桌討論。

以下為史云中先生現(xiàn)場(chǎng)發(fā)言實(shí)錄分享：

1\投資要有更長(zhǎng)期的眼光，逆勢(shì)布局收獲多

主持人：大家上午好。首先請(qǐng)幾位大咖回答以下幾個(gè)問(wèn)題：第一、簡(jiǎn)要介紹一下所在的機(jī)構(gòu)。第二、疫情背景下許多機(jī)構(gòu)選擇投資節(jié)奏放慢，介紹一下各位的機(jī)構(gòu)，這半年都是什么情況？投資是什么情況？跟大家分享一下。第三，各位認(rèn)為目前市場(chǎng)上資產(chǎn)配置的挑戰(zhàn)有哪些，還有全球視角？

史云中：我先回答第一個(gè)問(wèn)題，毅達(dá)資本是2014年在江蘇高科技投資集團(tuán)的基礎(chǔ)上混改而成立的市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)，是一家地地道道的本土私募股權(quán)基金管理機(jī)構(gòu)?；旄囊院螅?yàn)轶w制機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化，公司市場(chǎng)紅利和人才紅利得到充分釋放。八年以來(lái)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入了快車道，人數(shù)從78人增加到現(xiàn)在的250多人，累計(jì)管理的基金規(guī)模從48億元增加到1200多億元。目前主導(dǎo)投資的項(xiàng)目已經(jīng)有220多家通過(guò)IPO、借殼、并購(gòu)等方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)。

江蘇是毅達(dá)資本的大本營(yíng)，我本人跟揚(yáng)州也有著不解之緣，曾經(jīng)帶團(tuán)隊(duì)常住在揚(yáng)州三年時(shí)間。我們跟揚(yáng)州市政府合作過(guò)三只基金，都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，已經(jīng)在揚(yáng)州投出了5家上市公司，并且還有多家企業(yè)正在上市培育中，當(dāng)下我們正在和揚(yáng)州市政府合作組建第四支基金。

第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于2022年的投資節(jié)奏。上半年我們依然保持了較快的投資節(jié)奏，共出手68次，與2021年同期正好持平，而2021年同期則比2020年同期增長(zhǎng)了100%，所以算是繼續(xù)保持在高位水平上。之所以能夠繼續(xù)保持高位投資，有兩個(gè)因素：

一方面，做投資不能為一時(shí)一地的市場(chǎng)波動(dòng)所影響，能做好VC的，一定是長(zhǎng)期樂(lè)觀主義者。尤其是在行業(yè)下行的時(shí)候，不能為短期變化而焦慮，要有更長(zhǎng)期的眼光，逆勢(shì)布局往往會(huì)有很多的收獲。2021年我們收獲了18家IPO，今年上半年收獲了9家IPO，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，應(yīng)該說(shuō)都是我們?cè)趲啄昵澳鎰?shì)布局的結(jié)果。

另一方面，我們是全國(guó)性布局的機(jī)構(gòu)，沿江沿海、產(chǎn)業(yè)濃度高的區(qū)域都有我們的基金和團(tuán)隊(duì)，我們內(nèi)部有很好的協(xié)同支持體系，所以疫情對(duì)我們的影響還算能控制。今年我們投資最多的三個(gè)領(lǐng)域是半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥和高端新材料，占比在70%左右，基本屬于進(jìn)口替代和科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

第三個(gè)問(wèn)題是目前資產(chǎn)配置面臨的挑戰(zhàn)，我覺(jué)得主要是幾個(gè)方面：第一是機(jī)構(gòu)之間的內(nèi)卷，投資基本上還是集中在比較相同的幾個(gè)領(lǐng)域，導(dǎo)致一些優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目泡沫比較嚴(yán)重，有的機(jī)構(gòu)甚至沒(méi)有盡調(diào)，就把估值報(bào)得很高。這種情況下，實(shí)際上投資機(jī)構(gòu)不能充分盡調(diào)，可能對(duì)資產(chǎn)配置隱含了一些風(fēng)險(xiǎn)。

第二，還是國(guó)際地緣政治的變化。很多以出口導(dǎo)向的，因?yàn)榈鼐壵蔚挠绊?，帶?lái)了不確定性。

第三，現(xiàn)在是一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新的時(shí)代，但也難以避免魚龍混雜，一些偽科技、偽模式、偽市場(chǎng)需求的項(xiàng)目大行其道。市場(chǎng)上也有不少打著高科技、新模式類幌子的項(xiàng)目，需要我們投資機(jī)構(gòu)能夠明辨是非，練就火眼金睛，防止掉進(jìn)坑里。

2\企業(yè)走出去，要謀定而后動(dòng)

史云中：關(guān)于全球視角下，企業(yè)如何走向國(guó)際市場(chǎng)這一塊，從我們投資的項(xiàng)目來(lái)講，我總結(jié)幾點(diǎn)作為參考。

一是出海打造全產(chǎn)業(yè)鏈基地，我國(guó)光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈在全球有巨大的優(yōu)勢(shì)。晶科科技是第一家打造了從原料到組件垂直全產(chǎn)業(yè)鏈的海外基地的公司，這樣就基本上規(guī)避了海外等國(guó)家的制約，與國(guó)外產(chǎn)業(yè)鏈利益深度綁定是最好的市場(chǎng)進(jìn)入方式。

二是加大研發(fā)投入，以科技打造成本和質(zhì)量比較優(yōu)勢(shì)。這幾年我們投資了不少以海外市場(chǎng)為主的CDMO企業(yè)，由于我們國(guó)家有極強(qiáng)的合成優(yōu)勢(shì)能力，這幾年出口依然保持著很高的增速，比如，我們正在實(shí)施投資的一家以歐美市場(chǎng)為主的原料藥CDMO企業(yè)，今年的訂單和收入都會(huì)增長(zhǎng)100%以上。

三是利用全球互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)走出去，我們?nèi)ツ晖顿Y的賽樂(lè)醫(yī)療，是一家做牙體牙髓周邊產(chǎn)品的企業(yè)，一幫90后年輕人利用自己的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，打造了一個(gè)全球化的粘性很強(qiáng)的深度互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)銷商平臺(tái)，硬是把生意做到了全球，上半年他們的增長(zhǎng)速度是78%。

還有一個(gè)，就是企業(yè)一定要重視ESG體系建設(shè)，納入國(guó)際ESG評(píng)級(jí)體系，將為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和走出國(guó)門帶來(lái)極大的好處?？偠灾?，企業(yè)走出去一定考慮周密，謀定而后動(dòng)，防范可能的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮投資區(qū)域的經(jīng)濟(jì)型和可預(yù)測(cè)性。

3\可以錯(cuò)過(guò)風(fēng)口，但是不能錯(cuò)過(guò)趨勢(shì)

主持人：下一個(gè)題目是周期波動(dòng)和趨勢(shì)的關(guān)系，同時(shí)希望能夠講一講預(yù)見(jiàn)揚(yáng)州，預(yù)見(jiàn)中國(guó)，預(yù)見(jiàn)未來(lái)，每個(gè)機(jī)構(gòu)在未來(lái)的周期波動(dòng)，以及現(xiàn)在趨勢(shì)下，我們自己是怎么想的？

史云中：這是一個(gè)很好的問(wèn)題。大家可能都在思考的問(wèn)題，就是怎么能夠穿越周期去做資產(chǎn)配置，布局未來(lái)。因?yàn)榻裉煊泻芏嗟腉P和LP參會(huì)，實(shí)際上都關(guān)心這個(gè)事。我覺(jué)得要穿越周期，真的是要有戰(zhàn)略思維，我們說(shuō)可以錯(cuò)過(guò)風(fēng)口，但是不能錯(cuò)過(guò)趨勢(shì)，所以一定要在未來(lái)5-10年，把握整個(gè)時(shí)代未的變化趨勢(shì)，要做充分研判的情況下，去決定資產(chǎn)配置。

我分兩個(gè)層面兩說(shuō)，一個(gè)就是我覺(jué)得從基金LP這個(gè)角度來(lái)講，私募股權(quán)投資這個(gè)行業(yè)，尤其是頭部機(jī)構(gòu)管理的私募股權(quán)基金，我覺(jué)得是未來(lái)LP資產(chǎn)配置的一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

首先因?yàn)橹袊?guó)私募股權(quán)投資行業(yè)還處于一個(gè)高速成長(zhǎng)過(guò)程當(dāng)中，中國(guó)科技自強(qiáng)自立、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，需要大量的創(chuàng)新資本去支持。這方面我們跟美國(guó)的差距還很大，有很大的成長(zhǎng)空間。

第二，從全球視野來(lái)看，現(xiàn)在很多的主要經(jīng)濟(jì)體，都處于風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性還是比較強(qiáng)的，整個(gè)產(chǎn)業(yè)安全性比較強(qiáng)。所以在這個(gè)時(shí)候布局中國(guó)的高成長(zhǎng)的科技資產(chǎn)，我覺(jué)得恰逢其時(shí)。

第三，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，任何一次危機(jī)都可能會(huì)帶來(lái)各行各業(yè)的底層結(jié)構(gòu)的重新配置，帶來(lái)二八分化，也帶來(lái)新的偉大企業(yè)的誕生。在資產(chǎn)布局的低點(diǎn)，真的是非常好的機(jī)會(huì)。另外從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)講，頭部機(jī)構(gòu)在獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、增值服務(wù)方面的能力越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)資源的虹吸效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng)，所以投資頭部機(jī)構(gòu)管理的私募股權(quán)基金是恰逢其時(shí)的。

從基金投資行業(yè)的角度來(lái)看，有四個(gè)趨勢(shì)的變化是非常明顯的，第一是地緣政治的變化，第二是疫情長(zhǎng)期化帶來(lái)的變化，第三是全球變暖，第四是人口結(jié)構(gòu)帶來(lái)整個(gè)消費(fèi)趨勢(shì)的變化。

首先，地緣政治變化一定會(huì)帶來(lái)全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，進(jìn)口替代尤其是卡脖子的半導(dǎo)體核心的關(guān)鍵鏈條，一定是未來(lái)5-10年要長(zhǎng)期布局的。

第二，疫情的長(zhǎng)期化，帶來(lái)人們生活方式、生產(chǎn)方式、交往方式的變化。數(shù)字經(jīng)濟(jì)包括了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化和數(shù)字的產(chǎn)業(yè)化，一定在未來(lái)5-10年有蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)。

第三是全球變暖，大家感受很深，今年的夏季特別熱，動(dòng)不動(dòng)就40度，這是全球的情況，不僅僅是中國(guó)。因此未來(lái)雙碳經(jīng)濟(jì)的投資，我覺(jué)得是不可逆轉(zhuǎn)的。

還有人口結(jié)構(gòu)的變化帶來(lái)消費(fèi)的機(jī)會(huì)，我們要關(guān)注國(guó)家的“一老一少”， “一老”是 50-60后，他們中有改革開放先富起來(lái)的一代，消費(fèi)理念、消費(fèi)能力不容小覷，圍繞他們的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和生命科技產(chǎn)業(yè)必然有強(qiáng)勁的發(fā)展機(jī)會(huì)。“一小”，是95-00后，他們即將成為社會(huì)消費(fèi)主力，符合他們消費(fèi)愛(ài)好的產(chǎn)業(yè)必然進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。

所以我覺(jué)得從未來(lái)5-10年來(lái)講的配置資產(chǎn)，進(jìn)口替代（包括半導(dǎo)體）、雙碳經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、生命科技，還有新的消費(fèi)業(yè)態(tài)，一定都是未來(lái)長(zhǎng)期布局的好機(jī)會(huì)。

1\投資要有更長(zhǎng)期的眼光，逆勢(shì)布局收獲多

主持人：大家上午好。首先請(qǐng)幾位大咖回答以下幾個(gè)問(wèn)題：第一、簡(jiǎn)要介紹一下所在的機(jī)構(gòu)。第二、疫情背景下許多機(jī)構(gòu)選擇投資節(jié)奏放慢，介紹一下各位的機(jī)構(gòu)，這半年都是什么情況？投資是什么情況？跟大家分享一下。第三，各位認(rèn)為目前市場(chǎng)上資產(chǎn)配置的挑戰(zhàn)有哪些，還有全球視角？

史云中：我先回答第一個(gè)問(wèn)題，毅達(dá)資本是2014年在江蘇高科技投資集團(tuán)的基礎(chǔ)上混改而成立的市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)，是一家地地道道的本土私募股權(quán)基金管理機(jī)構(gòu)。混改以后，因?yàn)轶w制機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化，公司市場(chǎng)紅利和人才紅利得到充分釋放。八年以來(lái)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入了快車道，人數(shù)從78人增加到現(xiàn)在的250多人，累計(jì)管理的基金規(guī)模從48億元增加到1200多億元。目前主導(dǎo)投資的項(xiàng)目已經(jīng)有220多家通過(guò)IPO、借殼、并購(gòu)等方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)。

江蘇是毅達(dá)資本的大本營(yíng)，我本人跟揚(yáng)州也有著不解之緣，曾經(jīng)帶團(tuán)隊(duì)常住在揚(yáng)州三年時(shí)間。我們跟揚(yáng)州市政府合作過(guò)三只基金，都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，已經(jīng)在揚(yáng)州投出了5家上市公司，并且還有多家企業(yè)正在上市培育中，當(dāng)下我們正在和揚(yáng)州市政府合作組建第四支基金。

第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于2022年的投資節(jié)奏。上半年我們依然保持了較快的投資節(jié)奏，共出手68次，與2021年同期正好持平，而2021年同期則比2020年同期增長(zhǎng)了100%，所以算是繼續(xù)保持在高位水平上。之所以能夠繼續(xù)保持高位投資，有兩個(gè)因素：

一方面，做投資不能為一時(shí)一地的市場(chǎng)波動(dòng)所影響，能做好VC的，一定是長(zhǎng)期樂(lè)觀主義者。尤其是在行業(yè)下行的時(shí)候，不能為短期變化而焦慮，要有更長(zhǎng)期的眼光，逆勢(shì)布局往往會(huì)有很多的收獲。2021年我們收獲了18家IPO，今年上半年收獲了9家IPO，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，應(yīng)該說(shuō)都是我們?cè)趲啄昵澳鎰?shì)布局的結(jié)果。

另一方面，我們是全國(guó)性布局的機(jī)構(gòu)，沿江沿海、產(chǎn)業(yè)濃度高的區(qū)域都有我們的基金和團(tuán)隊(duì)，我們內(nèi)部有很好的協(xié)同支持體系，所以疫情對(duì)我們的影響還算能控制。今年我們投資最多的三個(gè)領(lǐng)域是半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥和高端新材料，占比在70%左右，基本屬于進(jìn)口替代和科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

第三個(gè)問(wèn)題是目前資產(chǎn)配置面臨的挑戰(zhàn)，我覺(jué)得主要是幾個(gè)方面：第一是機(jī)構(gòu)之間的內(nèi)卷，投資基本上還是集中在比較相同的幾個(gè)領(lǐng)域，導(dǎo)致一些優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目泡沫比較嚴(yán)重，有的機(jī)構(gòu)甚至沒(méi)有盡調(diào)，就把估值報(bào)得很高。這種情況下，實(shí)際上投資機(jī)構(gòu)不能充分盡調(diào)，可能對(duì)資產(chǎn)配置隱含了一些風(fēng)險(xiǎn)。

第二，還是國(guó)際地緣政治的變化。很多以出口導(dǎo)向的，因?yàn)榈鼐壵蔚挠绊?，帶?lái)了不確定性。

第三，現(xiàn)在是一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新的時(shí)代，但也難以避免魚龍混雜，一些偽科技、偽模式、偽市場(chǎng)需求的項(xiàng)目大行其道。市場(chǎng)上也有不少打著高科技、新模式類幌子的項(xiàng)目，需要我們投資機(jī)構(gòu)能夠明辨是非，練就火眼金睛，防止掉進(jìn)坑里。

2\企業(yè)走出去，要謀定而后動(dòng)

史云中：關(guān)于全球視角下，企業(yè)如何走向國(guó)際市場(chǎng)這一塊，從我們投資的項(xiàng)目來(lái)講，我總結(jié)幾點(diǎn)作為參考。

一是出海打造全產(chǎn)業(yè)鏈基地，我國(guó)光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈在全球有巨大的優(yōu)勢(shì)。晶科科技是第一家打造了從原料到組件垂直全產(chǎn)業(yè)鏈的海外基地的公司，這樣就基本上規(guī)避了海外等國(guó)家的制約，與國(guó)外產(chǎn)業(yè)鏈利益深度綁定是最好的市場(chǎng)進(jìn)入方式。

二是加大研發(fā)投入，以科技打造成本和質(zhì)量比較優(yōu)勢(shì)。這幾年我們投資了不少以海外市場(chǎng)為主的CDMO企業(yè)，由于我們國(guó)家有極強(qiáng)的合成優(yōu)勢(shì)能力，這幾年出口依然保持著很高的增速，比如，我們正在實(shí)施投資的一家以歐美市場(chǎng)為主的原料藥CDMO企業(yè)，今年的訂單和收入都會(huì)增長(zhǎng)100%以上。

三是利用全球互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)走出去，我們?nèi)ツ晖顿Y的賽樂(lè)醫(yī)療，是一家做牙體牙髓周邊產(chǎn)品的企業(yè)，一幫90后年輕人利用自己的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，打造了一個(gè)全球化的粘性很強(qiáng)的深度互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)銷商平臺(tái)，硬是把生意做到了全球，上半年他們的增長(zhǎng)速度是78%。

還有一個(gè)，就是企業(yè)一定要重視ESG體系建設(shè)，納入國(guó)際ESG評(píng)級(jí)體系，將為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和走出國(guó)門帶來(lái)極大的好處。總而言之，企業(yè)走出去一定考慮周密，謀定而后動(dòng)，防范可能的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮投資區(qū)域的經(jīng)濟(jì)型和可預(yù)測(cè)性。

3\可以錯(cuò)過(guò)風(fēng)口，但是不能錯(cuò)過(guò)趨勢(shì)

主持人：下一個(gè)題目是周期波動(dòng)和趨勢(shì)的關(guān)系，同時(shí)希望能夠講一講預(yù)見(jiàn)揚(yáng)州，預(yù)見(jiàn)中國(guó)，預(yù)見(jiàn)未來(lái)，每個(gè)機(jī)構(gòu)在未來(lái)的周期波動(dòng)，以及現(xiàn)在趨勢(shì)下，我們自己是怎么想的？

史云中：這是一個(gè)很好的問(wèn)題。大家可能都在思考的問(wèn)題，就是怎么能夠穿越周期去做資產(chǎn)配置，布局未來(lái)。因?yàn)榻裉煊泻芏嗟腉P和LP參會(huì)，實(shí)際上都關(guān)心這個(gè)事。我覺(jué)得要穿越周期，真的是要有戰(zhàn)略思維，我們說(shuō)可以錯(cuò)過(guò)風(fēng)口，但是不能錯(cuò)過(guò)趨勢(shì)，所以一定要在未來(lái)5-10年，把握整個(gè)時(shí)代未的變化趨勢(shì)，要做充分研判的情況下，去決定資產(chǎn)配置。

我分兩個(gè)層面兩說(shuō)，一個(gè)就是我覺(jué)得從基金LP這個(gè)角度來(lái)講，私募股權(quán)投資這個(gè)行業(yè)，尤其是頭部機(jī)構(gòu)管理的私募股權(quán)基金，我覺(jué)得是未來(lái)LP資產(chǎn)配置的一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。

首先因?yàn)橹袊?guó)私募股權(quán)投資行業(yè)還處于一個(gè)高速成長(zhǎng)過(guò)程當(dāng)中，中國(guó)科技自強(qiáng)自立、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，需要大量的創(chuàng)新資本去支持。這方面我們跟美國(guó)的差距還很大，有很大的成長(zhǎng)空間。

第二，從全球視野來(lái)看，現(xiàn)在很多的主要經(jīng)濟(jì)體，都處于風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性還是比較強(qiáng)的，整個(gè)產(chǎn)業(yè)安全性比較強(qiáng)。所以在這個(gè)時(shí)候布局中國(guó)的高成長(zhǎng)的科技資產(chǎn)，我覺(jué)得恰逢其時(shí)。

第三，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，任何一次危機(jī)都可能會(huì)帶來(lái)各行各業(yè)的底層結(jié)構(gòu)的重新配置，帶來(lái)二八分化，也帶來(lái)新的偉大企業(yè)的誕生。在資產(chǎn)布局的低點(diǎn)，真的是非常好的機(jī)會(huì)。另外從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)講，頭部機(jī)構(gòu)在獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、增值服務(wù)方面的能力越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)資源的虹吸效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng)，所以投資頭部機(jī)構(gòu)管理的私募股權(quán)基金是恰逢其時(shí)的。

從基金投資行業(yè)的角度來(lái)看，有四個(gè)趨勢(shì)的變化是非常明顯的，第一是地緣政治的變化，第二是疫情長(zhǎng)期化帶來(lái)的變化，第三是全球變暖，第四是人口結(jié)構(gòu)帶來(lái)整個(gè)消費(fèi)趨勢(shì)的變化。

首先，地緣政治變化一定會(huì)帶來(lái)全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，進(jìn)口替代尤其是卡脖子的半導(dǎo)體核心的關(guān)鍵鏈條，一定是未來(lái)5-10年要長(zhǎng)期布局的。

第二，疫情的長(zhǎng)期化，帶來(lái)人們生活方式、生產(chǎn)方式、交往方式的變化。數(shù)字經(jīng)濟(jì)包括了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化和數(shù)字的產(chǎn)業(yè)化，一定在未來(lái)5-10年有蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)。

第三是全球變暖，大家感受很深，今年的夏季特別熱，動(dòng)不動(dòng)就40度，這是全球的情況，不僅僅是中國(guó)。因此未來(lái)雙碳經(jīng)濟(jì)的投資，我覺(jué)得是不可逆轉(zhuǎn)的。

還有人口結(jié)構(gòu)的變化帶來(lái)消費(fèi)的機(jī)會(huì)，我們要關(guān)注國(guó)家的“一老一少”， “一老”是 50-60后，他們中有改革開放先富起來(lái)的一代，消費(fèi)理念、消費(fèi)能力不容小覷，圍繞他們的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和生命科技產(chǎn)業(yè)必然有強(qiáng)勁的發(fā)展機(jī)會(huì)。“一小”，是95-00后，他們即將成為社會(huì)消費(fèi)主力，符合他們消費(fèi)愛(ài)好的產(chǎn)業(yè)必然進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。

所以我覺(jué)得從未來(lái)5-10年來(lái)講的配置資產(chǎn)，進(jìn)口替代（包括半導(dǎo)體）、雙碳經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、生命科技，還有新的消費(fèi)業(yè)態(tài)，一定都是未來(lái)長(zhǎng)期布局的好機(jī)會(huì)。

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「毅」觀點(diǎn) | 毅達(dá)資本?史云中：資產(chǎn)配置可以錯(cuò)過(guò)風(fēng)口，但絕不能錯(cuò)過(guò)趨勢(shì)

發(fā)布時(shí)間： 2022-08-06 10:24:00

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