導讀
　　2016年7月27日，融資中國2016文化產(chǎn)業(yè)資本大會在北京四季酒店召開。毅達資本合伙人周春芳女士作為會議嘉賓做了主旨演講，以下是演講的文字整理：
　　  
　　文化產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模從2006年的5123億元，到2015年2.53萬億，過去10年的時間成長了5倍，從文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模來看，可以用“黃金十年”來形容。推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素有三個：
　　第一是政策因素。2009年9月27日國務院發(fā)布了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，第一次把文化產(chǎn)業(yè)納入國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。從2009年政策出臺以后我們就開始醞釀成立文化產(chǎn)業(yè)基金，隨后的兩三年全國文化基金風涌云起，據(jù)統(tǒng)計，2012年國內(nèi)已經(jīng)成立的文化基金有150支左右，總規(guī)模1000多億元，反映了資本市場對文化產(chǎn)業(yè)的重視。
　　第二是經(jīng)濟因素。按照國際經(jīng)驗表明，人均GDP超過3000美元時，文化消費快速增長，達到5000美元時，文化消費會井噴，中國2008年達到3000美元，2012年超過5000美元。
　　第三個可能是更關鍵的因素，就是技術對文化產(chǎn)業(yè)的推動作用。新技術不斷推出，包括互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、VR/AR，等等，技術是推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展最重要的因素之一。
　　關于文化產(chǎn)業(yè)的分類與投資機會分析。要做文化產(chǎn)業(yè)的投資，首先需要對文化產(chǎn)業(yè)細分，對每個行業(yè)進行深入研究，做好規(guī)劃。2010年文化產(chǎn)業(yè)主要特點是：一是文化產(chǎn)業(yè)大約1.1萬億市場規(guī)模，其中傳統(tǒng)媒體業(yè)約5000億，占文化產(chǎn)業(yè)的半壁江山;二是傳統(tǒng)與新興文化產(chǎn)業(yè)界限分明;三是新興媒體剛剛興起。基于此，我們當時的投資思路分三塊，第一是傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)企改制，這是政策紅利;第二是文化娛樂消費升級，這是經(jīng)濟紅利，比如影視、旅游，這都是消費升級帶來的機會;第三是新興文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這是技術紅利。
　　隨著時間的推移，到了2013年、2014年，新興文化企業(yè)越來越多，以上的分類已經(jīng)不能適應文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀了，我們對文化產(chǎn)業(yè)的分類和投資思路作了調(diào)整，雖然兩張圖看著比較相似，但內(nèi)涵已經(jīng)完全不一樣了。2015年我國的文化產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模達到2.53萬億元，與2010年相比，除了規(guī)模大幅度增加外，還呈現(xiàn)三個重要變化：一是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅猛，而且已經(jīng)逐步成為主流業(yè)態(tài);二是新技術廣泛應用于傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè);三是傳統(tǒng)和新興界限越來越模糊，逐步實現(xiàn)了融合?；谝陨戏治觯覀冋J為未來文化產(chǎn)業(yè)投資重點是技術模式創(chuàng)新企業(yè)。
　　技術變革對傳統(tǒng)媒體的顛覆性。廣告量代表媒體的影響力，從廣告的數(shù)據(jù)可以看出，過去幾年媒體發(fā)生的巨大變化，2009年我國廣告行業(yè)的市場規(guī)模大約是2041億，2014年5605億元，五年的時間增長了1.8倍，增長的幅度還是比較大的;可是報業(yè)在2012年開始斷崖式的下滑，這一年網(wǎng)絡廣告超過報業(yè)廣告，并且從成長性來看網(wǎng)絡廣告在過去幾年除了2009年的成長速度是22.1%，從2008年到2014年的其他年份年增長都在40%以上，而報業(yè)在2012年出現(xiàn)了下滑。與其他傳統(tǒng)媒體相比，電視在過去幾年受新媒體影響稍微小一點，但是2014年也被網(wǎng)絡廣告超越，同時我們再看成長曲線，電視廣告在過去幾年成長性逐漸下滑，到2014年只有4%左右的成長性，而網(wǎng)絡廣告年均成長在40%以上。從幾個數(shù)據(jù)可以看出，傳統(tǒng)媒體從成熟逐步走向衰落，新興媒體從萌芽到快速成長。另外一個方面，前面說過廣告市場過去五年增長1.8倍，新媒體一方面分享了廣告行業(yè)成長的增量，另外，也蠶食了很多傳統(tǒng)媒體的份額，這是技術變革對傳統(tǒng)媒體的顛覆性影響。
　　技術變革對新媒體的顛覆性。今天的新媒體可能就成為明天的傳統(tǒng)媒體，所以技術變革對新媒體的顛覆性作用也是存在的。網(wǎng)絡廣告市場以及移動廣告市場的發(fā)展變化可以看出這個趨勢。2012年網(wǎng)絡廣告市場已經(jīng)750億左右，當時移動廣告市場非常小，幾乎可以忽略不計;到了2015年，移動廣告市場已經(jīng)達到900億左右。從成長性曲線來看，移動廣告的成長性遠遠高于網(wǎng)絡廣告的成長性，這就是技術變革對新媒體競爭格局的顛覆性作用。從網(wǎng)絡廣告到移動廣告，新媒體營銷的創(chuàng)新不斷，未來以自媒體推廣為核心的社會化媒體廣告將成為主流。
　　消費升級對文化產(chǎn)業(yè)的拉動性。消費升級影響著很多文化娛樂消費市場，這里我舉一個大家都比較熟悉的電影市場的例子，從2014年—2015年，電影直接產(chǎn)業(yè)規(guī)模從685億到1000億，增長了46%，預計2016年還會增長40%。進一步分析，2015年消費對電影產(chǎn)業(yè)的拉動貢獻度約63%，2016年預計會達到67%。由此可以看出消費對電影產(chǎn)業(yè)的貢獻度非常高的。從國內(nèi)電影票房來看，2012年票房超過1億元的國產(chǎn)片21部、進口片24部，到2015年這個數(shù)字就顛倒了，國產(chǎn)片47部、進口片34部，國產(chǎn)片遠遠高于進口片。從電影的票房來看，2008年票房43億，2015年已經(jīng)達到440億，7年時間增加了10倍，這個成長性是非常高的。我國銀幕數(shù)量，2008年4097塊屏幕，2015年已經(jīng)超過3萬多塊。電影市場是消費升級對文化產(chǎn)業(yè)拉動的典型案例。
　　關于文化產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展預測。預測文化產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的難度是非常大的，為什么這么說?文化產(chǎn)業(yè)年年都有風口，如影視、旅游、游戲、電競、VR/AR、直播、網(wǎng)紅等等，風口不斷。我總想通過投資熱點和投資案例總結(jié)提煉文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式或發(fā)展路徑，進行歸納性總結(jié)。但是要做這個事情，5年前還容易點，現(xiàn)在是越來越難，因為技術變革太快了，模式創(chuàng)新也非?？?。我把投資的一些案例拿出來分析，發(fā)現(xiàn)每個企業(yè)發(fā)展路徑和發(fā)展模式都不一樣，而且很多企業(yè)在發(fā)展過程中，除了技術創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，還有資源整合、產(chǎn)業(yè)融合方面的創(chuàng)新，過去大家認為簡單的商業(yè)模式是最好的，但是互聯(lián)網(wǎng)推動下的很多文化企業(yè)商業(yè)模式比較多元，盈利點或者流量變現(xiàn)的方式較多。
　　文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)展路徑或發(fā)展模式百花齊放，尤其是互聯(lián)網(wǎng)+時代，互聯(lián)網(wǎng)+文化最大的魅力是有太多的可能;而另一方面，文化產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)和投資則面臨極大挑戰(zhàn)，那是因為互聯(lián)網(wǎng)+給文化產(chǎn)業(yè)帶來太多太多的未知和不確定性。面對這種魅力與挑戰(zhàn)，如何進行文化產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)與投資呢?建議文化創(chuàng)業(yè)企業(yè)要重視以下四個要素：
　　一是技術。技術不僅改變了傳統(tǒng)文化產(chǎn)品的制作傳播方式以及交易模式，創(chuàng)新了很多商業(yè)模式，還創(chuàng)造了不少新的文化市場。不能較好地應用新技術的公司已經(jīng)很難得到資本市場的青睞。
　　二是創(chuàng)新。創(chuàng)新在文化產(chǎn)業(yè)無處不在，既包括產(chǎn)品制作方式、傳播方式、盈利模式，也包括資源整合方式、跨界合作方式等方面的創(chuàng)新;既有顛覆式創(chuàng)新，也有是微創(chuàng)新。雖然模式創(chuàng)新如日中天，但技術創(chuàng)新能建立更高的競爭壁壘，生命力也更加頑強。不能持續(xù)創(chuàng)新的企業(yè)很難長期保持領先優(yōu)勢。
　　三是速度。這是一個“快魚吃慢魚”的時代，創(chuàng)業(yè)的時間窗口可能只有一兩年時間，不少新領域在一兩年時間即出現(xiàn)群雄爭霸的局面，一些剛剛奠定行業(yè)地位的企業(yè)很快又受到新技術或新模式的挑戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)者一點都不能心生懈怠，好的技術、商業(yè)模式要快速推進，不斷試錯迭代。
　　四是融合。文化業(yè)態(tài)從分割走向融合，互聯(lián)網(wǎng)+是跨界、變革、開放，是重塑融合，推動了線上線下融合以及產(chǎn)業(yè)之間跨界整合;產(chǎn)業(yè)鏈從封閉走向開放，行業(yè)分工越來越細，資源整合成為一種趨勢;資源整合能力成為企業(yè)的競爭力之一，這種能力是一種軟實力，很難被模仿。
　　接下來跟大家分享一點關于當前形勢的淺顯認知。第一，關于監(jiān)管。監(jiān)管越來越嚴，政策變化非?？?，從行業(yè)角度，新聞出版廣電總局今年出臺了一系列與新興產(chǎn)業(yè)相關的監(jiān)管政策，包括《網(wǎng)絡出版服務管理規(guī)定》、《關于移動游戲出版服務管理的通知》、《關于加強網(wǎng)絡視聽節(jié)目持證機構參與“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)管理有關問題的通知》;從資本層面，IPO、借殼進度趨緩，審批要求提高，叫停上市公司對游戲、影視、VR等行業(yè)的跨界定增。第二，行業(yè)方面，新技術、新業(yè)態(tài)、新模式層出不窮，從藍海到紅海的產(chǎn)業(yè)周期越來越短，所以對學習能力、創(chuàng)新能力要求越來越高。第三，從資本角度，資本寒冬，融資環(huán)境越來越惡劣，今年上半年公布的投資事件是去年同期的35%，很多創(chuàng)業(yè)公司倒閉原因是融資受阻、資金耗盡;當前很多熱點項目估值越來越高，泡沫嚴重，而投資機構越來越理性。在當前形勢下，不少文化創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨一些選擇，是維持高估值還是盡快融資?由于互聯(lián)網(wǎng)思維過去幾年比較盛行，互聯(lián)網(wǎng)思維的一個典型特點是免費、追求市場份額，燒錢模式，資本寒冬下，是繼續(xù)燒錢還是盡快盈利?有些風口可能是餡餅，但有些可能是陷阱，比如前幾年千團大戰(zhàn)，真正活下來的寥寥無幾，要能夠辨別風口是餡餅還是陷阱?從當前的形勢來看，企業(yè)生存是第一位的，先活下去，一定要高度重視現(xiàn)金流。
　　最后給文化企業(yè)幾點建議：
　　第一，人。人永遠是第一位，要高度重視創(chuàng)業(yè)家、創(chuàng)業(yè)團隊的作用。
　　第二，新。包括對新技術、新模式、新業(yè)態(tài)的關注，要追新求新、標新立異、引領潮流;寧可冒風險，也不要墨守成規(guī)。技術創(chuàng)新比模式創(chuàng)新更具優(yōu)勢。
　　第三，快。好的技術和商業(yè)模式要快速推進，通過不斷試錯，快速迭代。
　　第四，錢。要重視資本的力量，敢于融資，快速融資;不要過于糾結(jié)于高估值，拿到錢是最重要的;要結(jié)合公司實際情況，做好資本運作的規(guī)劃，IPO、并購都是實現(xiàn)資本化的有效途徑。